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欧盟欲建自主信用评级机构叫板三大传统机构

发布时间:2021-10-20 11:26:36 阅读: 来源:剪切机厂家

欧盟欲建自主信用评级机构叫板三大传统机构

欧盟欲建自主信用评级机构叫板三大传统机构 更新时间:2010-5-18 0:04:31 伴随着债务危机在欧洲愈演愈烈,信用评级机构的影响力再次引起人们的关注。一次次的信用降级带来的是危机的一步步升级。对此,欧盟质疑:信用评级机构究竟是在警示危机,还是在加速危机?国际社会要求对信用评级机构加强监管的呼声正在不断高涨。

德国总理默克尔和法国总统萨科齐日前发表联名信,建议成立欧洲自主的信用评级机构,以免受制于传统的三大评级机构。

评级与危机共舞

去年12月8日,全球三大评级机构之一的惠誉率先将债台高筑的希腊主权信用评级由A-降为BBB+,同时将希腊公共财政状况前景展望确定为“负面”。当月,全球三大评级机构中的另外两家机构标准普尔和穆迪也相继跟进。希腊债务危机开始浮出水面。

此后,三大评级机构对于希腊以及其他欧元区国家财政状况的每一次表态都牵动着市场敏感的神经。今年4月的最后一个星期,希腊、葡萄牙和西班牙这三个欧元区国家接连遭到信用评级降级。其中,希腊的主权信用评级被标准普尔从BBB+降为BB+,沦为垃圾级,引发全球市场一片恐慌。对于希腊债务危机正在欧元区扩散的担忧空前高涨,希腊债务危机也由此上升为欧洲债务危机。

作为金融市场重要的参与者,信用评级机构发挥着为金融产品确定投资风险的职能,它们提供的评级结论影响着投资者买还是不买,或以何种价格购买,因而对金融市场有重要的影响力。

在希腊债务危机中,希腊每次遭降级不仅对市场信心是一记沉重打击,而且意味着对其国债的投资风险增加,投资者要求的回报自然也会提高,导致其融资成本不断增加,最终到了无法承受的地步,只得向欧盟和国际货币基金组织求援。

评级机构在希腊债务危机中的“杀伤力”还不止于此。当希腊信用评级被降至BBB+时,意味着欧洲央行为应对金融危机实行的特殊政策今年年底到期后,欧洲央行将不能再接受希腊国债作为抵押品,从而会切断希腊一条重要的融资渠道。迫于救助希腊需要,欧洲央行近期不得不决定对希腊破例。而当希腊信用评级沦为垃圾级时,那些稳健型的养老金基金将不能再购买希腊国债,这对面临融资难的希腊政府来说无疑是雪上加霜。

存利益冲突之嫌

事实上,在金融危机中,对穆迪、标准普尔和惠誉等国际知名评级机构的批评屡见不鲜。信用评级机构被指在美国次贷危机苗头显现时反应迟钝,没有及时下调次贷产品的信用评级和提醒投资者注意风险,从而导致损失扩大,加重了金融市场的动荡,并使其最终演变成金融危机。

尽管评级机构在金融危机中反应迟钝部分原因可能在于金融衍生品交易日趋复杂,但人们怀疑,这当中恐怕掺杂着私心,存在利益冲突之嫌。

日前,美国参议院常设调查小组委员会在经过长达18个月的调查后公布结果显示,标准普尔、穆迪以及惠誉夸大了抵押债券评级,诱发了全球金融危机,而评级机构在帮助华尔街公司承销债券时涉嫌获得额外报酬,即债券发行者向评级机构付费,请后者为其投资产品进行评级。所谓“吃人家的嘴软、拿人家的手短”,评级质量难免会成为追求利润的牺牲品。

据统计,在2002年至2007年间,评级机构毫不吝惜地将总额大约3.2万亿美元的房贷抵押债券中的绝大部分评定为最高级别“AAA”,相当于美国国债的评级。但是随着房地产市场的崩盘,这些所谓顶级投资产品变成了一堆废纸,债券的购买者、保险商的损失成几何倍数放大,最终美国政府不得不动用纳税人的钱来救助金融机构。而评级机构的利润总和却从2002年的30亿美元迅速膨胀到2007年的60亿美元。金融危机爆发后,舆论普遍指责评级机构即使不是导致危机的“罪魁”,也是加剧危机的“帮凶”。

欧盟委员会负责经济和货币事务的委员奥利.雷恩在日前于布鲁塞尔召开的世界经济论坛欧洲会议上批评信用评级机构“要么慢半拍,要么快半拍”。

恐再成全球监管对象

欧盟对于信用评级机构在希腊债务危机中扮演的角色十分不满。在标准普尔把希腊信用评级降至垃圾级后,欧盟委员会一名发言人随即警告信用评级机构要以“负责任、严谨”的方式行事。

欧盟委员会负责内部市场与服务的委员巴尼耶近日表示,考虑到评级机构所做评估给金融市场带来的巨大影响,应进一步加强对评级机构的监管。

德国总理默克尔和法国总统萨科齐也发表联名信,建议欧盟重新审查评级机构的评级方法、公布评级结果的方式,以及它们对金融市场稳定的影响,并建议成立欧洲自主的信用评级机构,以免受制于传统的三大评级机构。

在金融危机中,欧盟已经开始着手严管评级机构。去年4月,欧盟内部就加强对评级机构的监管达成初步协议,提出评级机构今后要在欧盟市场上开展业务必须统一登记注册,并提高评估的透明度。按照计划,相关监管规定有望于今年年底生效。

而在大西洋彼岸的美国,一场监管风暴也刮得正凶。美国国会众议院去年12月通过一份金融监管改革方案,将评级机构置于证券和交易委员会监管之下。国会参议院13日投票决定,将结束美国金融机构自行选定评级机构对其投资产品进行评估的做法。

此外,中国香港证监会行政总裁韦奕礼同日也宣布,中国香港证监会有望在明年年中正式出台监管国际评级机构的法则,规范信用评级行业操作。

对信用评级机构的不信任正在蔓延全球,加强对其监管也已经被纳入到二十国集团框架下。在去年4月的二十国集团伦敦金融峰会上,与会领导人同意要加强对评级机构的注册管理和监督,尤其要避免其评级过程中的利益冲突。

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