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融资套利交易卷土重来

发布时间:2020-03-26 18:07:37 阅读: 来源:剪切机厂家

融资套利交易主要是从日本等低利率国家筹借资金,然后再投资于利率较高的市场,从中获取收益。

据华尔街日报周二报导,随着各国央行继续向全球金融体系注入巨额资金,他们也在刺激着外汇市场一项高风险投资策略:融资套利交易。

这项交易曾在经济热潮时期兴盛一时,但由于金融危机爆发导致外汇大幅波动,融资套利交易遭受了严重损失,从而一度销声匿迹。但如今随着市场逐渐持稳,一些央行发出加息信号,而另一些则将利率维持在零水平,对冲基金和其他投资者正在踌躇满志地打算重操旧业。

BlueGold Capital Management董事总经理斯蒂芬?让(Stephen Jen)表示,这项交易正在卷土重来。投资者正在开始考虑加息的问题,这将使得融资套利交易变得更合理,更有吸引力。

如果融资套利交易声势继续壮大,可能会对汇率产生明显影响,融资借款的货币会承压走低,而投资目标货币会受提振走高。

此外,投资者避险意识走高的时候还会对汇率产生反向影响,正如周一的情况如示,推动日圆兑其他货币急剧走高。

由于日本央行坚持将利率目标维持在接近零的水平,日圆目前仍然是广受欢迎的融资货币。不过,考虑到欧洲基准利率已经降到了1%,美国利率水平接近于零,美国联邦储备委员会(Fed)今年已经向经济注入了超过1万亿美元,其他地区货币也开始变得有吸引力起来。

虽然很难获得关于融资套利交易的准确指标,但德意志银行(Deutsche Bank)的分析师们表示,他们认为有更多资金流入了巴西雷亚尔。由于巴西的高利率水平,雷亚尔成为了融资套利交易的主要投资目标。截至8月中旬,投资者持有雷亚尔40亿美元的净看跌头寸,低于3月中旬的120亿美元。与此同时,2月底以来雷亚尔兑美元上涨了28%。

分析师和投资者表示,很多融资套利交易都是押注全球经济复苏头寸的一部分。一些投资者都将他们借来的日圆和美元投入到澳大利亚资产中,因为澳大利亚是一个重要的大宗商品生产国,而中国是重要的大宗商品消耗国,中国经济复苏也将给澳大利亚经济带来推动。今年2月底以来,澳元兑美元上涨了29%。

当然,融资套利交易会引发巨大的风险,特别是当前各国之间的利差还无法与经济热潮时期相比。挪威克朗是投资者喜欢的一个融资套利对象,如果挪威克朗对美元汇率仅仅下滑1.5%,那就有可能抹去一家对冲基金从事1,000万美元美元兑克朗套利交易可能带来的收益。

与经济危机最严重的时期相比,当前股市和汇市状况相对平静,这令融资套利交易者感到安心。德意志银行驻纽约的新兴市场策略主管吉阿康梅利表示,融资套利交易只适用于风平浪静时期。

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